Theo BCTC quý 3/2026 vừa công bố, Thủy điện Hủa Na ghi nhận doanh thu thuần 322 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ năm 2025. Nguyên nhân do sản lượng điện thương phẩm trong kỳ giảm 25%.

Giá vốn chỉ giảm nhẹ 3%, xuống 99 tỷ đồng. Điều này khiến lợi nhuận gộp thu hẹp 17%, lùi về mức 223 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của HNA ĐVT: tỷ đồng Chỉ tiêu Q3/2026 Q3/2025 +/- (%) 9T/2026 9T/2025 +/- (%) Doanh thu thuần 322 371 (13) 766 741 3 Giá vốn hàng bán 99 101 (3) 305 308 (1) Lợi nhuận gộp 223 270 (17) 461 432 7 Doanh thu hoạt động tài chính 17 4.4 283 41 13 205 Chi phí tài chính 5.7 6.9 (17) 18 21.3 (17) - Trong đó: Chi phí lãi vay 5.6 6.9 (18) 17 21.3 (18) Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 7.0 9.3 (25) 25 25 (1) Lợi nhuận thuần từ HĐKD 227 258 (12) 459 399 15 Lợi nhuận khác (0.31) (0.32) (0.01) Lợi nhuận trước thuế 227 258 (12) 459 399 15 Lợi nhuận sau thuế 200 245 (19) 409 379 8 Nguồn: VietstockFinance

Điểm sáng lớn nhất trong kỳ đến từ hoạt động tài chính, khi mang lại doanh thu 17 tỷ đồng, gấp 3.8 lần cùng kỳ, nhờ tăng tiền gửi ngân hàng; trong khi chi phí tài chính giảm 17% (chủ yếu là lãi vay). Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 25%, còn 7 tỷ đồng.

Một yếu tố đáng chú ý khác là chi phí thuế. Dù lợi nhuận trước thuế giảm, chi phí thuế TNDN quý 3/2026 của HNA gấp 3.1 lần cùng kỳ, lên mức 27.1 tỷ đồng. Theo thuyết minh, dự án Nhà máy Thủy điện Hủa Na được hưởng mức thuế suất ưu đãi 10% trong 15 năm đầu hoạt động; đồng thời được miễn thuế 4 năm đầu kể từ khi có thu nhập chịu thuế (2013-2016) và giảm 50% số thuế phải nộp trong 9 năm tiếp theo (2017-2025). Sang năm 2026, dù vẫn đang trong thời hạn 15 năm hưởng thuế suất ưu đãi 10%, nhưng Dự án đã chính thức hết chu kỳ 9 năm được giảm 50% số thuế phải nộp (khiến mức nộp thực tế đối với hoạt động phát điện tăng từ 5% năm ngoái lên đủ 10% năm nay).

Sau cùng, lãi sau thuế của HNA còn 200 tỷ đồng, đi lùi 19%.

Tính chung 9 tháng đầu năm, HNA vẫn đạt kết quả thuận lợi nhờ nửa đầu năm tích cực. Doanh thu thuần đạt 766 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ; lãi sau thuế đạt 410 tỷ đồng, tăng 8%. So với kế hoạch được ĐHĐCĐ thông qua, Doanh nghiệp đạt 86% mục tiêu doanh thu và vượt gần 100% kế hoạch lãi sau thuế năm.

Tại cuối quý 3, tổng tài sản của HNA đạt hơn 4.33 ngàn tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm, chủ yếu nhờ tài sản ngắn hạn tăng mạnh 68% lên gần 1.48 ngàn tỷ đồng. Lượng tiền mặt và tiền gửi đạt hơn 1.1 ngàn tỷ đồng, tăng 61%.

Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng tăng 95% lên mức 333 tỷ đồng, hầu hết là khoản phải thu từ Công ty Mua bán điện thuộc EVN.

Phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả ở mức 834 tỷ đồng, tăng 66%. Tuy nhiên, nguyên nhân chủ yếu do ghi nhận cổ tức chờ thanh toán, trong khi nợ vay tài chính giảm mạnh.

Cụ thể, HNA đã chi 54 tỷ đồng để trả nợ gốc vay, qua đó tất toán toàn bộ gốc vay của 2 hợp đồng tín dụng dài hạn tại BIDV (đầu năm gần 25 tỷ đồng) và Techcombank (dư nợ đầu năm gần 8.5 tỷ đồng) phục vụ dự án Thủy điện Hủa Na. Tổng nợ vay giảm 13% còn 348 tỷ đồng, với chỉ gần 41 tỷ đồng là nợ vay ngắn hạn. Toàn bộ nợ vay dài hạn là khoản vay tại Vietcombank với lãi suất 6.4%/năm, cho thương vụ đầu tư mua Nhà máy Thủy điện Nậm Nơn từ cuối năm 2024.